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凯石投资俞铁成:神秘「投资徽帮」走出的文青投资人 | 我有嘉宾

作者:我有嘉宾来源:我有嘉宾 日期:2017年10月16日 18:29 浏览次数:

这是我有嘉宾发布的第564篇文章

4474字 | 阅读7分钟

2017年9月25日,上海,上海拉夏贝尔服饰股份有限公司登陆上交所主板。这是一个女装企业面对国内更大市场布局的野心彰示,也是俞铁成作为投资人的又一次眼力鉴甄与馈报享成。

他在朋友圈写下:十年,感恩。

简单朴至的四个字,像一场心灵沐祷,也像一场人生节点的回望总结。

除却出手成绩战果累累,俞铁成的「投资人」特质潜藏在一堆更加外化的个人亮点中,让人感到有趣而如谜——

他曾趣言「投资像相亲」;办公室墙上挂着其亲笔写的「澄心清神」四个字显出道骨仙风;朋友圈晒得比工作更多的是他的摄影和毛笔字,竹箫、太极也常有亮相;参加「嘉宾派」访学活动,他对企业管理者的提问总是显得有些「非常规」的「八卦」而又一矢抵的……

凯石投资合伙人、上海交大海外教育学院国际并购研究中心主任、江西省国资控股外部董事、多家上市公司独立董事,交大安泰管理学院金融硕士业界导师,上海市政府发展研究中心特约研究员,浦东新区国资委决策咨询专家……

这些分量颇重头衔的身兼者,调侃着说:「我立志做最文青的投资人」。

这是一个投资专家的锐拨千斤,也是一个资深文青的以柔克力。

「看人」哲学

俞铁成毫不掩饰自己的「感性」。甚至很多时候,他以这副感性人格为傲。

「我的一套投资逻辑是这样的:决定一个企业生死成败有很多种因素,行业、技术、市场、商业模式、财务、法务、团队等等,其中最重要的是带头老大,我看重带头人,对‘人’的评估占到投资考虑的70%。」

看人,本就是感性过程,对人的评价过程没有计算机公式,不同的人对同一个人也会有不同评定。

「我有时开玩笑:投资就是看面相,一个人的综合内容在面相上都会体现出来,这个人是不是内心善良、心胸开阔、有毅力、有定力,他的谈吐、外表、气质一定可以体现。有时候聊天半小时我就可以定下来能否与这个人合作。」

这套技能体系也偶有「失手」,让俞铁成亏得最多的项目,都是因为看「人」出错。一些致命的性格缺点,在聊天的「半小时」中是难以完全显现的。

「‘刚愎自用’和‘坚持己见’之间的界限模糊,很多企业家的失败都和这个性格特点有关系。」俞铁成承认,「‘看人’是一个永远在修行的过程。」

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嘉宾派帮主、凯石投资合伙人俞铁成在嘉宾派访学

「耐心陪伴成长才是投资王道」

而事实上,更多案例证明,俞铁成的履历,几乎都是充满天才灵感的成功投资范本。

出身于国际金融专业的俞铁成,在1996年开始其职业生涯,从事并购投行咨询服务11年;2008年起至今,从事PE股权投资。虽然本质上都在围绕资本市场工作,但先做乙方,再做甲方的经历,让俞铁成面对企业评估时,拥有不同视角和思维。

「以前拼命想把企业包装后卖掉,这个过程中不一定会完全客观;反过来,现在做甲方、投资人,看到一些FA的项目介绍资料就会会心一笑,因为这个‘包装’过程,都是自己以前经历过的。」

目前俞铁成任职的凯石投资,以前以做企业股票上市公司定增和二级市场私募为主,现在主要业务平台为凯石基金(主做公募基金)和凯石资本(主做私募股权、跨国并购)。凯石资本目前每年投资8到10个项目,单单俞铁成的商业计划书年均审读量,就达到3000个。

俞铁成的投资企业名单包括拉夏贝尔、驴妈妈、传化物流、个推、振发新能源、小熊尼奥、天堰科技、赛特威尔、恒道国际、爱享文化、南大电子、中通电气、源耀生物、宝海微元、朗夫物流……等多个企业。

职业生涯20年,接触企业上万家,投资企业30余家,领域涉及医疗健康、高端制造、快速消费、文化教育以及互联网等,其中,仅「独角兽企业」就有5家;而5家「独角兽」的投资合作中,两个是天使轮,两个是A轮,一个B轮。这点让俞铁成充满自豪。「好企业是美酒,需要时间的积累才能有极致的芬香,耐心陪伴成长才是投资王道。」站在黄浦江畔回忆投资履历,俞铁成在朋友圈写下这么一段感知。

9月25号上市的女装企业拉夏贝尔,便是俞铁成这段「品酒之旅」的典型写照。结缘10年,在被俞铁成投资之前,拉夏贝尔是家在全国拥有300家门店的成长型小企业,虽然当时企业负债率已达90%资金压力巨大,老板依然坚持只做直营店不开加盟店,心无旁骛立志做中国最大的少淑女装企业。找了几十家风投都无人问津之后,俞铁成出现了。他的「看人之道」让他感受到企业老板的为人厚道与专注、专业,遂毅然成为拉夏贝尔的最早投资人之一,让企业度过最困难的时候。10年之后,拉夏贝尔在全国已有9000多家直营店,年销售额过百亿,净利润过5亿。

除了纵向进阶,横向的投资领域拓展也是俞铁成的战绩亮色。「文青」的俞铁成对文化领域充满关注,中央电视台2015年打造的原创传统文化明星体验类真人秀节目《叮咯隆咚呛》制作公司北京爱享文化,及国内纪录片龙头企业、拍过《第三极》的新三板企业北京五星传奇以及中国文化发展集团旗下的「印刷家」网站等,都是他的投资项目,文化投资基金的创办也在进行中。

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冷静与冒险

从事投资并购20年,在俞铁成眼中,目前中国市场是一个急剧洗牌的过程。关于产业演变,国外有一个经典论断:一个行业从最初兴起,到行业内众多公司进入市场,到市场高点后公司数量逐渐减少,最后成少数三、四家公司占据行业大部分的市场份额,这个完整的洗牌过程需要15到20年的时间。俞铁成观察到,十几年之前,中国的这场「洗牌」时间需要10年左右的时间,而在今天的中国,新兴行业的洗牌时间只有3到5年。这是一场巨大变化。而随着科技、移动互联网、人工智能的发展,信息越来越速传与透明,一个企业想「闷声发大财」已经越来越难。

「一旦每个行业、每个细分领域被发现是有赚钱机会的,迅速就会有人蜂拥而至,然后迅速地产能过剩。我长期从并购研究及实务,对这个问题其实忧心忡忡:越是新兴的产业越容易‘过剩’,所以投资一定要冷静,不要盲目追逐热点,否则会非常惨。」

比如基因相关行业目前一片红海,俞铁成避开热得发烫的基因诊断领域,经过调查,发现做基因云计算的公司不到10家,于是选中其中一家进行天使投资。

目前,500万以下的天使投资项目俞铁成都以个人资金投资,千万级别以上的投资由凯石投资介入。对企业从小到大的过程一路伴随:「很多企业在初期时给它投资哪怕两、三个点,对于企业本身来说都是巨大的精神鼓舞。」投资的关系渐深,俞铁成不仅是企业经济的助力者,也是精神的领航者。企业领导者们信任他,常常半夜打电话和他谈心、交流,俞铁成成为他们的深夜挚友。

甚至,很多成长型企业聘他做顾问皆被婉拒。相较于拿上一份「顾问」的薪水,俞铁成更愿意投资于企业,在投资过程中,以一个「见证企业成长者」的身份义务助力。「每一个创业者都是非常孤独的」,俞铁成深谙这一点。看到自己投资的企业一步步在成长,是俞铁成最大的成就感。「每一年参加拉夏贝尔年会,看着企业举办年会的场所一年比一年变得更加气派,十年下来,看着公司从几百人刚刚发展到4万多员工,你会非常享受这个过程。」

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9月25日,俞铁成投资的拉夏贝尔登陆上交所主板

神秘的「投资徽帮」

有人说,俞铁成这个常年游弋在投行前沿的成功投资人,其感性气质与人文底蕴与他的出生地域密不可分。俞铁成对这个说法并不否认。

作为安徽马鞍山人的俞铁成,极度认同安徽人的「务实」精神与安徽企业家的「儒商」气韵。一定程度上来说,这种内涵特点在投资界更为明显。也因此,虽常年身居上海,俞铁成却与全国的安徽企业家关联紧密,渊源颇深。

「大家都知道投资界有个‘湖南帮’,其中有IDG资本全球董事长熊晓鸽、达晨创投刘昼和肖冰等,其实大家不知道投资江湖上还有个神秘的‘安徽帮’。」

这个「神秘组织」在近年以「徽商金融投资精英俱乐部」的形态从投资界现身,已经聚集了一百多位安徽金融投资界牛人,俞铁成担任秘书长(群主)。赛富基金首席合伙人阎焱,同创投资董事长郑伟鹤,深创投董事长倪泽旺,凯石投资董事长陈继武,美的集团董事长方洪波,国元证券董事长蔡咏,海通开元总裁汪异明、雄牛资本主管合伙人李绪富、君证资本董事长何斌、海富产业基金董事长李保国、尚信资本董事长刘响东、鑫富越资产董事长王国卫……等都名列其中,构建着影响中国投资行业甚至经济市场的重要矩阵。「在我这个俱乐部之外,资本圈内还有许多安徽籍名人比如巨人投资史玉柱、苏宁控股张近东、苏宁环球张桂平、比亚迪王传福、正威集团王文银、融捷投资吕向阳、基石资本张维、经纬创投张颖、千合资本王亚伟……期待有一天徽商投资精英都能汇集在一个平台,抱团回报家乡!」

也因为一份质朴至纯的「老乡情结」与对地域人文的至真信赖,安庆人洪清华创办的「驴妈妈旅游网(景域集团)」,俞铁成是其最早的一批投资人,2009年其担任道杰资本总裁时对其进行了A轮投资,当时的「驴妈妈」尚在起步阶段,8年过去,景域集团估值已百亿;同是安徽人掌舵的目前资产过百亿的中国最大民营光伏电站投资运营商「振发新能源」,在发展最初阶段也得到过俞铁成的投资合作。「安徽企业家普遍讲信誉,在对企业发展看好的前提下,彼此之间的信任感也会进一步加深合作的默契。」

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关注企业与自己的内心

2017年8月,在「嘉宾派」的合肥企业访学中,俞铁成与「科大讯飞」创始人刘庆峰对话:对于创业十几年、早已名利双收的企业领导者来说,如何能继续保持创业之初的谦卑之心和奋斗激情?

相对于发展规划、战略布局、技术递进等等常规议项,投资人俞铁成更关注企业的内心状态。刘庆峰回答,自己一直如履薄冰,并提到任正非44岁才创业,自己创业了18年至今才44岁,年轻正当时,还有很大的未来发展空间。这一句话,让俞铁成对科大讯飞未来继续增长充满信心,他信奉自己的「看人」哲学,深信只这一句话反映出的领导者状态与企业状态。

俞铁成的一套投资「非常道」也使他愈发感受到,投资这一行,越做到后面,越会对这世间千人百态充满敬畏之情,深谙「没有谁是绝对意义的‘牛’」:「我有机会投了5个独角兽企业,还有几家准独角兽企业正在培育当中,主要属于运气好,加上一些自己的日常修行吧。」

最近一年多,俞铁成看了很多佛教方面的书籍,他从佛教中学习到,一切都是由「因缘」而起的,一个人过去的所作所为决定了他的今天,今天的所作所为决定了他的未来。投射在自己身上,他也看得清晰:「所以我要更加积极、善意地去帮助企业家成长。」

最近他在酝酿一个课题:「并购与佛心」:「并购过程会产生很多对抗、抵触、负面的东西,最后会产生关系的‘不和谐’,这背后都源于人的贪婪、愤怒、见识不够,如果冲突双方都能有一些佛学价值观,放下对名利的追逐,大家都以淡然的心态来做事,并购的成功率可能会高很多。」

投资亦是。而俞铁成自己有过这种经历:以前投资失败,或所投企业没有预想中发展得好,他会痛苦、悔恨;学佛之后,他学会把成败看淡,「不以物喜,不以己悲」。

「拉夏贝尔过会的消息传出,我只高兴了半小时,放在以前,肯定要狂喜上好几天。现在可以把心态放平和,明白投钱出去的那一瞬间,后面的事70%都自有定数了。企业能发展到什么程度,不是投资人能决定的,要看被投资的企业家。企业家能成长到什么阶段,是你没法控制的。现在看来,必须得有这种心态,才能做投资。内心也才能真正平静下来。」

「金风澹荡,物景萧条;叶落庭皋,云飞岭上。不逃暑而暑自退,无意凉而凉自来。正当恁么时,若谓唯心境界,正是头上安头;若言一切平常,大似斩头觅活。」

俞铁成在一个微凉秋夜,将洪济宗颐禅师的禅悟以飘洒的行书抄下,发在朋友圈,自勉,且励心。

(文 / 郭玮)

 

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